铝供应宽松 铝价的上涨空间继续受限
时间：2016-12-12 作者：91再生 来源：91再生网
目前，有色金属当中，铝供应最为宽松，锡最偏紧，其余相对平衡；但有色金属的价格更多受美元贬值因素影响，国庆以来国际市场有色金属大幅上涨即是这个原因。沪铝从12月下旬以来利空不断，下跌是一波接着一波。近期先是利比亚危机的持续抬升全球油价，接着是日本的大地震及核泄漏，再加上中国货币紧缩政策的持续出台，使得沪铝价格一度下探至16500的下方。由于成本的刚性，沪铝在16500一带开始逐步企稳，底部逐步得以夯实。
尽管全球氧化铝供应过剩的问题是老生常谈了，事实是总也绕不过。据国际铝业协会（IAI）最新公布的初步数据显示，12月氧化铝平均每日产量增至6.96万t，1月修正后为6.89万t。2月氧化铝总产量为194.9万t，较同期增加13.3万t，1月修正后为213.5万t。而较早前世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，全球铝市供应过剩57.70万t。该机构同时表示，全球氧化铝消费量增至4021.8万t，2009年为3507.3万t。去年全球氧化铝产量为4079.5万t，高于之前一年的3697.4万t。
据美国铝业协会最新报告显示，求购废氧化铝企业的铝发运量较2009年增加12.6％。据协会估算，美国和加拿大产商的国内发货量在12月达15亿磅，高于2009年同期的14.7亿磅。该报告显示，北美地区铝发运量大幅增加至200.8亿磅，超过2009年的178.3亿磅。由此看来，全球性的产能过剩问题仍将维持，铝价的上涨空间继续受限。
据中国电力企业联合会公布，我国1～2月份全社会用电量7025亿千瓦时，同比增长12.3％。其中，有色金属冶炼、化工、建材、钢铁冶炼四大行业用电量同比增长9.4％，占全社会用电量的32.7％，增速和占全社会用电量的比重比去年四季度均有所恢复。数据显示，有色金属冶炼等四大重点行业用电明显恢复。
受政府淘汰落后产能和节能减排政策的影响，国内下半年氧化铝产能增速变慢或部分限产，据悉，作为氧化铝生产大省的河南省受节能减排的影响，去年第4季度有接近30％的产能停产，而2007年以来河南省氧化铝的产量约占中国产量的1／4。随着节能减排整体达标，氧化铝或将迎来新一轮产能重启或是产能扩产潮。随着
求购废氧化铝企业产能的恢复，国内氧化铝市场的供需将变得更为宽松，将对沪铝价格形成明显的压力。
总的看来，氧化铝作为产能长期过剩的品种，价格的上行缺乏想象空间，只能在需求的恢复中缓慢爬行。由于今年以来的通胀及成本因素，铝价在16500的下方空间也是相当缺乏想象力的，求购废氧化铝企业可以把16500元／t作为铝价中长期的一个参考底部来进行相关的套期保值操作。
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