中国是影响全球铝业格局的重要力量
时间：2017-01-10 作者：91再生 来源：91再生网
如今，中国的铝产品也遭到敌视。据英国《金融时报》报道，嘉能可控股的世纪铝业公司（CenturyAluminum）资助游说团体开展请愿与网络活动，他们要求美国政府对中国铝产品采取行动，指责中国对亏损的生产商进行补贴导致全球铝业价格大幅下挫。在由该团体制作的一部视频的开头，一位头戴安全帽的工人说，中国作弊，美国每次都输。美国正被中国打败，我们需要重新赢回来。世纪铝业公司的做法其实反映了美国铝业的现状。在该公司上周宣布糟糕的季度财报以及缩减产能的计划后，25%的公司市值就此蒸发。
华尔街见闻还曾提到过美国最大、全球第三大铝材生产商美铝的处境，在国际铝价接近六年低位之际，美铝宣布大减产能，美国全国炼铝将因此减少约三成。彭博新闻社为此亮出了“127年历史的美国铝产业被中国摧毁”的标题。如果铝价格继续下挫，美国到明年可能就会停止生产铝。这意味着工作岗位将减少，美国也将更加依赖进口。铝是一种重要的工业金属，被广泛用于建筑业、航空业、国防军工以及制造业。今年以来，铝价格已经跌了18%，至1489美元/吨。
中国是影响全球铝业格局的重要力量，去年中国主导市场是关键。美国银行预计，因中国产量大增激化全球供过于求形势，压低铝价，全球50%以上的铝业生产商都在亏本经营，而中国的同行还有利可图，进一步推升国内现货铝和国际价格的溢价。HarborIntelligence预计，今年中国的铝产量可能占全球的55%，2005年占比还只有24%。美国这十年的产量已经从250万吨降至160万吨。下图蓝色柱形代表中国铝产量，红色柱形代表美国铝产量。
中国的铝出口量大增，已经撼动全球市场，这是源于国内求购废氧化铝企业利用税收漏洞，将铝佯装成“半成品”再出口，这样不但不会缴纳15%的出口税，还能从“半成品”中获得13%的增值税返还，加之求购废氧化铝企业为LME期铝所付出的溢价，中国出口的铝相较于其它国家更具竞争力。商品早盘集体飙升，多品种暴涨，沪镍涨逾6%，沪铝涨停，报10215元/吨，涨幅为3.97%，焦炭盘中涨停。氧化铝复产的便捷性要好于电解铝，停复产时间上的差异会造成氧化铝与电解铝阶段性的错配。二季度开始，国内氧化铝供应快速恢复，随之而来的是氧化铝价格走弱。电解铝现货价格在12500元/吨盘整。在电力成本及其他辅料价格相对稳定的情况下，氧化铝价格下降，强化了求购废氧化铝行业利润向电解铝端集中。
当前是下游消费淡季，各地铝需求转差。对主流地区
求购废氧化铝企业的调研结果显示，7月废氧化铝加工费跌至低位，且7月产量出现下滑，库存环比出现增加。我们跟踪发现，铝价与房地产施工面积累计同比增速走势相关性较高。房地产新开工、施工面积与销售面积有数月滞后。在经历去年年底的去库存刺激后，地产销售增速在4月逐渐下滑。后期房地产开工和施工面积增速也将趋缓，该板块对铝消费的拉动也将趋缓。
尽管当前下游淡季特征明显，但华东地区现货升水维持在150元/吨左右，华南较华东升水240元/吨，显示现货价格坚挺，流通货源偏紧。废氧化铝库存依旧处于下降通道中，最新的全国五地社会库存为24.1万吨，较上周下降0.5万吨，库存下降幅度较上周有所收窄。相对稳定的利润驱动供应增长提速，这对多头信心带来打击。但是偏低的库存和较高的现货升水令空头忌惮“软逼仓”行情，这使得铝价在12000元/吨关口久攻难破。铝价因此陷入上涨动力不足，下跌又有强支撑的振荡行情中。若把考量的时间轴拉长，供应即将实现由负到正的增长，房地产、高铁等主要的消费领域后劲略显不足。供应增速提升而消费增速下降，铝市的供需矛盾逐渐缓解，铝价承压逐渐明显，空头或是在等待一个更为有利的情形，比如“金九”过后的库存拐点。
第 15 年
